Nella vecchia banconota dei 10 marchi tedeschi troneggia il volto serio di Gauss, a mio avviso il matematico più grande del mondo, in assoluto, perché già alla fin del ‘700 aveva tracciato le basi dell’attuale analisi matematica.

Ecco la foto dell’uomo dal cognome simil-cinese ma che orientale non è, visto che Marc Chaikin è un americano doc. Stiamo parlando di un personaggio molto noto negli ambienti finanziari e più volte lo si vede alla CNBC.   

Quando Mr. Mulloy presentò il suo nuovo Indicatore in Technical Analysis of Stocks & Commodities nel ’94, non si accorse di aver creato un equivoco nel battezzarlo DEMA.

MACD, acronimo di Moving Average Convergence Divergence, fu ideato negli anni 70 da un tal Gerald Appel con l’obiettivo di identificare i segnali di svolta del trend.

L’RSI rientra nella classe degli Indicatori Popolari dell’analisi tecnica e fu inventato da Wilder nel ’78.

L’Indicatore Aroon descritto nella puntata precedente, così come la quasi totalità di tutti gli altri, contiene un parametro variabile, cioè i ‘giorni di osservazione’ della serie storica.

La volta scorsa ci siamo occupati di hardware, in particolare della realizzazione di un sistema efficiente a basso costo ma di altrettante elevate prestazioni.
In particolare abbiamo visto come si possa creare una rete stabile sia da un punto di vista elettrico che informatico a un costo complessivo inferiore ai 1500 euro.

Quella che vediamo oggi è la versione completa del calcolatore Excel per la formula di Black Scholes.

Mentre procedono i nostri studi in materia di Vendite di Opzioni tramite Barriere, vorrei ritornare sul contributo del 4 gennaio scorso “Opzioni - la formula di Black Scholes in Excel”  per consegnarvi un calcolatore Excel un po’ più veloce del precedente.

Nella puntata precedente abbiamo parlato della formula di Alex Saitta, un guru dell’analisi tecnica che personalmente apprezzo molto.

La volta scorsa ci siamo lasciati con la tabella delle valutazioni dei costi/benefici di un Doppio Credit Spread, che altro non è che una strategia composta di Bear Call Spread e di Bull Put Spread.

Il test svolto nella puntata precedente ci ha permesso di considerare il Sistema con Barriere molto affidabile in termine di distanza dal Sottostante corrente. Va ricordato, infatti, che il grafico dell’Indice in otto anni di test non ha mai ‘bucato le barriere’, dando a queste il tempo necessario per allontanarsi opportunamente di 1500 punti (roll-out).

Come promesso la volta scorsa, vediamo oggi l’analisi dei dati relativa agli ultimi 8 anni di Borsa: dal 2004 al 2011.

La volta scorsa ci siamo lasciati proponendoci di realizzare un sistema automatico per i supporti e le resistenze, cioè due barriere di contenimento <inferiore e superiore> in grado di ‘intrappolare’ il grafico del periodo con un buon livello di sicurezza.

La volta scorsa ci siamo lasciati con più di una congettura riguardo il Delta e la Volatilità Implicita, anche ricorrendo alle definizioni di guru indiscussi della finanza operativa come, per esempio, Mc-Millan.

Negli appunti della volta scorsa ci siamo concentrati sulle possibili scadenze delle Opzioni e sul variare del prezzo a parità di Delta.

Le recenti discussioni sugli “indicatori di sensibilità” delle Opzioni credo abbiano raggiunto lo scopo; quello cioè di allargare l’orizzonte e di sensibilizzare l’osservatore.

Sto scherzando, ovviamente!
Non stiamo parlando del Rock and Roll dell’America degli anni cinquanta, bensì dell’indicatore RATE OF CHANGE che riveste una certa importanza in Analisi Tecnica.

La foto che vediamo è del 1977: Scholes <sopravvissuto> è alla sinistra mentre Black <passato a miglior vita> è alla nostra destra.
Come vi dicevo, il Nobel all’Economia passò di mano da Black a Merton che comunque aveva abbondantemente collaborato ai lavori sul pricing delle Opzioni.
Il modello di Black-Scholes-Merton altro non è che la funzione dell'andamento dei prezzi degli strumenti finanziari al passare del tempo.

Il contributo di oggi ci consentirà di conoscere il legame intimo tra la greca di sensibilità Delta e la formula di Black Scholes per la determinazione dei prezzi delle Opzioni.
Della volta scorsa ricordo che avrei dovuto parlarvi di Theta ma in realtà ho pensato che fosse meglio insistere ancora su questo argomento per poterlo interiorizzare meglio.

Come già saprete, dal 15 dicembre Borsa Italiana quota le MIBO settimanali: più scommesse si fanno e più cresce l’appetito degli investitori.

Queste le specifiche contrattuali:

Scadenze negoziate: il contratto è ammesso alle negoziazioni ciascun giovedì, con esclusione del secondo giovedì del mese, ed il suo giorno di scadenza coincide con il venerdì della settimana successiva alla sua quotazione

Attraverso il foglio Excel della puntata precedente, dovremmo aver imparato a muoverci con un po’ di disinvoltura nel ginepraio che lega lo Spot, il Future, lo Strike, il Tasso e la Volatilità.
Il compito di Delta è proprio quello di concentrare queste 5 variabili in una soltanto, da cui Delta appare come la sintesi di ciò che la letteratura ufficiale chiama ‘sensibilità’ dell’Opzione.

La volta scorsa abbiamo parlato della greca Delta attraverso il significato geometrico di tangente.

I recenti due contributi sul divieto di vendita allo scoperto delle Opzioni MIBO è stato molto seguito evidentemente perché parecchi di noi si sono trovati con posizioni aperte in derivati senza saper più che pesci prendere.

Nel contributo del 25 novembre Opzioni MIBO - Divieto di vendite allo scoperto - Parla la Consob abbiamo tentato di dare una interpretazione a quanto la Consob ha risposto in merito a una struttura di Opzioni. Da qui il nostro tentativo di fare luce sulle delibere 17993, 17902 e 17862 che vietano le vendite allo scoperto fino al 15 gennaio prossimo.

 
Il 12 agosto 2011 la Consob ha adottato misure restrittive sulle vendite allo scoperto (comunicato stampa del 12 agosto 2011).

WANTED !  (leggete per capire, grazie)

In un clima di macro-economia in cui molte delle variabili in gioco stanno saltando, sarete d’accordo con me sul fatto che ognuno di noi senta ogni giorno più forte il richiamo alla certezza, un concetto di cui stiamo progressivamente perdendo i connotati.

Mi trovo a fare alcune considerazioni nel corso della tempesta finanziaria che ha sconvolto l’area Euro (e non solo) per tutta l’estate del 2011 e che pare non vedere tregua.

Dal recente 22 novembre 2010, in merito alle Opzioni sull’indice FTSE-MIB, Borsa Italiana ha introdotto la contrattazione di ‘prezzi di esercizio negoziabili con intervallo di 250 punti Indice per la prima scadenza’ come si rileva dal testo ufficiale “Manuale del Servizio di Negoziazione del Mercato IDEM” a pagina 19 che potete scaricare qui:

Pubblicato su SoldiOnline il 27 novembre 2006, oggi più che mai può avere un certo valore.