Quella che vediamo oggi è la versione completa del calcolatore Excel per la formula di Black Scholes.

Mentre procedono i nostri studi in materia di Vendite di Opzioni tramite Barriere, vorrei ritornare sul contributo del 4 gennaio scorso “Opzioni - la formula di Black Scholes in Excel”  per consegnarvi un calcolatore Excel un po’ più veloce del precedente.

Nella puntata precedente abbiamo parlato della formula di Alex Saitta, un guru dell’analisi tecnica che personalmente apprezzo molto.

La volta scorsa ci siamo lasciati con la tabella delle valutazioni dei costi/benefici di un Doppio Credit Spread, che altro non è che una strategia composta di Bear Call Spread e di Bull Put Spread.

Il test svolto nella puntata precedente ci ha permesso di considerare il Sistema con Barriere molto affidabile in termine di distanza dal Sottostante corrente. Va ricordato, infatti, che il grafico dell’Indice in otto anni di test non ha mai ‘bucato le barriere’, dando a queste il tempo necessario per allontanarsi opportunamente di 1500 punti (roll-out).

Come promesso la volta scorsa, vediamo oggi l’analisi dei dati relativa agli ultimi 8 anni di Borsa: dal 2004 al 2011.

La volta scorsa ci siamo lasciati proponendoci di realizzare un sistema automatico per i supporti e le resistenze, cioè due barriere di contenimento <inferiore e superiore> in grado di ‘intrappolare’ il grafico del periodo con un buon livello di sicurezza.

La volta scorsa ci siamo lasciati con più di una congettura riguardo il Delta e la Volatilità Implicita, anche ricorrendo alle definizioni di guru indiscussi della finanza operativa come, per esempio, Mc-Millan.

Negli appunti della volta scorsa ci siamo concentrati sulle possibili scadenze delle Opzioni e sul variare del prezzo a parità di Delta.

Le recenti discussioni sugli “indicatori di sensibilità” delle Opzioni credo abbiano raggiunto lo scopo; quello cioè di allargare l’orizzonte e di sensibilizzare l’osservatore.

Sto scherzando, ovviamente!
Non stiamo parlando del Rock and Roll dell’America degli anni cinquanta, bensì dell’indicatore RATE OF CHANGE che riveste una certa importanza in Analisi Tecnica.

La foto che vediamo è del 1977: Scholes <sopravvissuto> è alla sinistra mentre Black <passato a miglior vita> è alla nostra destra.
Come vi dicevo, il Nobel all’Economia passò di mano da Black a Merton che comunque aveva abbondantemente collaborato ai lavori sul pricing delle Opzioni.
Il modello di Black-Scholes-Merton altro non è che la funzione dell'andamento dei prezzi degli strumenti finanziari al passare del tempo.

Il contributo di oggi ci consentirà di conoscere il legame intimo tra la greca di sensibilità Delta e la formula di Black Scholes per la determinazione dei prezzi delle Opzioni.
Della volta scorsa ricordo che avrei dovuto parlarvi di Theta ma in realtà ho pensato che fosse meglio insistere ancora su questo argomento per poterlo interiorizzare meglio.

Come già saprete, dal 15 dicembre Borsa Italiana quota le MIBO settimanali: più scommesse si fanno e più cresce l’appetito degli investitori.

Queste le specifiche contrattuali:

Scadenze negoziate: il contratto è ammesso alle negoziazioni ciascun giovedì, con esclusione del secondo giovedì del mese, ed il suo giorno di scadenza coincide con il venerdì della settimana successiva alla sua quotazione

Attraverso il foglio Excel della puntata precedente, dovremmo aver imparato a muoverci con un po’ di disinvoltura nel ginepraio che lega lo Spot, il Future, lo Strike, il Tasso e la Volatilità.
Il compito di Delta è proprio quello di concentrare queste 5 variabili in una soltanto, da cui Delta appare come la sintesi di ciò che la letteratura ufficiale chiama ‘sensibilità’ dell’Opzione.

La volta scorsa abbiamo parlato della greca Delta attraverso il significato geometrico di tangente.

I recenti due contributi sul divieto di vendita allo scoperto delle Opzioni MIBO è stato molto seguito evidentemente perché parecchi di noi si sono trovati con posizioni aperte in derivati senza saper più che pesci prendere.

Nel contributo del 25 novembre Opzioni MIBO - Divieto di vendite allo scoperto - Parla la Consob abbiamo tentato di dare una interpretazione a quanto la Consob ha risposto in merito a una struttura di Opzioni. Da qui il nostro tentativo di fare luce sulle delibere 17993, 17902 e 17862 che vietano le vendite allo scoperto fino al 15 gennaio prossimo.

 
Il 12 agosto 2011 la Consob ha adottato misure restrittive sulle vendite allo scoperto (comunicato stampa del 12 agosto 2011).

WANTED !  (leggete per capire, grazie)

In un clima di macro-economia in cui molte delle variabili in gioco stanno saltando, sarete d’accordo con me sul fatto che ognuno di noi senta ogni giorno più forte il richiamo alla certezza, un concetto di cui stiamo progressivamente perdendo i connotati.

Mi trovo a fare alcune considerazioni nel corso della tempesta finanziaria che ha sconvolto l’area Euro (e non solo) per tutta l’estate del 2011 e che pare non vedere tregua.

Dal recente 22 novembre 2010, in merito alle Opzioni sull’indice FTSE-MIB, Borsa Italiana ha introdotto la contrattazione di ‘prezzi di esercizio negoziabili con intervallo di 250 punti Indice per la prima scadenza’ come si rileva dal testo ufficiale “Manuale del Servizio di Negoziazione del Mercato IDEM” a pagina 19 che potete scaricare qui:

Pubblicato su SoldiOnline il 27 novembre 2006, oggi più che mai può avere un certo valore.

Questa monografia è nata per caso, in occasione di una risposta a un lettore appassionato di Opzioni e Futures. Partendo dalla domanda di Giovanni sulle equivalenze dei prezzi Opzioni/Future, ho capito che l’argomento poteva essere ulteriormente approfondito.
Vi auguro una piacevole lettura con il pdf di ottantasette pagine di numeri, grafici e meditazioni.
Basta un click per scaricarlo!

Goal !!!  o,più semplicemente, Goal ???   Abbiamo davvero centrato l’unica rete possibile o è stata solo una delle tante?
Non lo sappiamo e non lo sapremo mai perché, tanto, in Borsa “lo sai solo dopo”.
E allora:vendi, guadagna, pentiti dicevano una volta i mediatori di Borsa, così come dicevano Punt e Mes <da cui il noto aperitivo> con un punto di dolce più mezzo punto di amaro ...

Spero proprio che la Endemol <produttore del noto gioco dei pacchi di Max Giusti> non citi in giudizio il mio Sito per aver brutalmente copiato e incollato il logo di Affari Tuoi, il seguitissimo gioco televisivo che ha da poco chiuso i battenti per le ferie estive. Chi lo sa? Magari sarà contenta di un altro po’ di pubblicità.
Si è parlato a lungo delle probabilità legate a questo gioco da molti ritenuto soltanto un quiz nazional-popolare ma ciò che invece mi ha appassionato personalmente non sono tanto i casi a favore e quelli contrari, bensì la tenuta psicologica dei concorrenti e i due esatti opposti della psiche umana: avidità da un lato e buon senso dall’altro.

Come ogni sera, verso le 19, anche ieri Borsa Italiana ha pubblicato i dati di Borsa della seduta del giorno.

Per quanto ci riguarda da vicino, il dato più importante è stato il “TR Ultima Chiusura = 31.708,10”, cioè il valore dell’Indice Total Return di lunedì 23 maggio.

Stacco immane di dividendi, quest’oggi, di ben 26 titoli del paniere FTSE MIB.

Oggi riprendiamo le nostre congetture sul doppio hedging della combinazione n.4 aperto in banca (a) il 25 marzo e in banca (b) il 30 marzo partendo dalla mail di Marcello di Macerata che leggiamo senza nemmeno perdere un secondo ...

Prima di continuare con lo studio sul doppio hedging di Opzioni e Future, oggi vorrei che ci prendessimo una sosta di tipo informatico. Vediamo cioè come si possa fare a realizzare un archivio storico di un portafoglio excel.