La volta scorsa ci eravamo lasciati dicendo che per monitorare l’andamento di un doppio hedging nel durante è indispensabile uno strumento software che consenta il collegamento diretto con la fonte dei dati di Borsa.

A questo proposito abbiamo preparato un collegamento DDE con la QuickTrade di IWBank tramite la creazione di una Watchlist mirata a nome “Settembre” che potete vedere qui sotto:

I dati sono aggiornati alle ore 12,40 di Martedì 26 aprile.

Gli strumenti che vogliamo tenere sotto controllo sono i seguenti:

• MINII1          equivalente a MiniFib settembre 2011
• MIBO1U21000          equivalente a Put settembre 2011 strike 21000
• MIBO1U17000          equivalente a Put settembre 2011 strike 17000
• MIBO1I24500          equivalente a Call settembre 2011 strike 24500
• MIBO1I22000          equivalente a Call settembre 2011 strike 22000

Per ogni strumento compaiono i dati:  Alphacode, Prezzo di acquisto, Prezzo di vendita, Prezzo di riferimento del giorno precedente.

Il monitoraggio di cui stiamo parlando corrisponde a un setup reale avvenuto:

• in banca (a) il 25 marzo con future a 21570
• in banca (b) il 30 marzo con future a 21525

che corrisponde alla combinazione n. 4 della pendenza “A”, ovvero:

• +1 mini  - 1 call appena OTM (cioè vendita a 22000 quando il Future era a 21570) in banca (a)
• -1 mini   - 1 put appena OTM (cioè vendita a 21000 quando il Future era a 21525) in banca (b)

La struttura complessiva è stata poi protetta su entrambi i lati tramite acquisto di call 24500 in banca (a) e di put 17000 in banca (b) seguendo la logica che viene dall’esperienza di pagare circa 200/250 punti su entrambi i lati.

Vediamo ora il Panel MiniFib risultante, con massimo gain a 4097 sugli strike 21000/21500/22000 in riga Z):

Andiamo subito a verificare la situazione reale dopo un mese esatto dall’impostazione della struttura tramite questo Excel collegato in DDE alla QuickTrade di IWBank:

In giallo chiaro (alto) la situazione della banca (a), in verdino (basso) la situazione della banca (b).

Nei dettagli la banca (a):

• Future Setup 21570           =       Inizio il giorno 25 marzo a 21570
• Oggi 26 aprile                   =       il Future è a 21518 (media denaro/lettera) corrispondente a -0,24% rispetto al setup
• Giorni fatti/da fare              =       Sono trascorsi 32 giorni e ne mancano 143 per arrivare al 16 settembre (regolamento del terzo venerdì)
• La call 22000                   =       E’ stata venduta a 1065 e ora vale 878. Porta un guadagno di 469€ (cioè: 1065-878*2,5)
• La call 24500                   =       E’ stata comprata a 232 e ora vale 144. Porta una perdita di 220€ (cioè: 144-232*2,5)
• Il Mini                              =       E’ stato comprato a 21570 e ora vale 21518. Porta una perdita di 53€ (cioè: 21518-21570*1)
• Il saldo complessivo è:      =       469-220-53= 196€ in banca (a)   

Nei dettagli la banca (b):

• Future Setup 21525           =       Inizio il giorno 30 marzo a 21525
• Oggi 26 aprile                   =       il Future è a 21518 (media denaro/lettera) corrispondente a -0,03% rispetto al setup
• Giorni fatti/da fare             =       Sono trascorsi 27 giorni e ne mancano 143 per arrivare al 16 settembre (regolamento del terzo venerdì)
• La put 21000                    =       E’ stata venduta a 1070 e ora vale 918. Porta un guadagno di 381€ (cioè: 1070-918*2,5)
• La put 17000                    =       E’ stata comprata a 240 e ora vale 154. Porta una perdita di 215€ (cioè: 154-240*2,5)
• Il Mini                              =       E’ stato venduto a 21525 e ora vale 21518. Porta un guadagno di 8€ (cioè: 21525-21518*1)
• Il saldo complessivo è:      =       381-215+8= 174€ in banca (b)  

Sommando i saldi complessivi si ottiene: 196+174=370 euro alla data.

I margini calcolati col Simulatore di Banca Sella sono rispettivamente:

• 2846 in banca (a)
• 3074 in banca (b)

Dal Panel Mini Fib si ottiene che l’incasso immediato dell’intera struttura sulle 2 banche è stato di € 4158 (Dare/Avere € in alto a destra) contro un Margine totale di (2846+3074) = € 5920.  Tutto ciò per dire che la struttura al momento è “costata” solo 5920-4158=1762€ e in un solo mese ha generato profitti per 370€ (323,75 al netto del Capital Gain del 12,50%).

E ciò equivale al 20,99% lordo su base mensile, cioè al 18,37% al netto del capital gain del 12,50% e quindi al 220% su base annua.

…

bello! … ma … attenzione ai facili entusiasmi coi Derivati!   Il Mercato potrebbe direzionarsi quando meno ce lo aspettiamo e sarà a quel punto che ci dovremo attrezzare alla svelta per cambiare la “pendenza” delle nostre strutture intervenendo sul PanelMiniFib tramite lo spostamento dell’ombrello degli strike.

E questo sarà l’argomento delle prossime puntate.

Per informazioni e prenotazioni ai Corsi mirati sull’argomento potete scrivere a fc@francescocaranti.net

Vi attendo.

Francesco Caranti